Tom Lee de Fundstrat considère que la peur d’un krach en septembre constitue un signal contrariant. Selon lui, un marché aussi préparé à la baisse pourrait au contraire amorcer un rallye, emmenant Bitcoin (BTC) vers 150 000 dollars.
Lee n’a pas abandonné son scénario de correction. Il l’a simplement décalé, estimant que la réunion de la Réserve fédérale (Fed) du 15 septembre sera le moment décisif pour la direction du marché.
La peur de septembre contre laquelle Lee parie
La peur n’est pas infondée : sur dix années d’élections de mi-mandat américaines depuis 1986, le point bas moyen du marché actions est intervenu le 2 septembre.
Ces creux faisaient suite à une baisse moyenne de 16,77 % par rapport au sommet précédent. C’est cette histoire qui rend le schéma dangereux de septembre actuel particulièrement digne d’attention.
Cette année, un virage plus restrictif s’ajoute. Trois présidents de Fed ont voté en faveur d’une hausse des taux en juillet, et non d’une baisse. Le président Kevin Warsh a ensuite profité de son premier discours à Jackson Hole pour placer la lutte contre l’inflation au premier plan. L’inflation PCE sur six mois se situait à 4,1 %.
Les obligations racontent la même histoire : le rendement des Treasuries à 30 ans est resté supérieur à 5 %, bien au-dessus du taux effectif des fed funds autour de 3,63 %.
« Je pense en réalité qu’avec toutes ces inquiétudes qui s’accumulent, le marché pourrait nous surprendre à la hausse », a déclaré Lee , suggérant qu’il voit la foule pencher trop du même côté.
Suivez-nous sur X pour recevoir toute l’actualité en temps réel
Pourquoi le 15 septembre sera décisif
Lee s’attendait en août à ce que toutes ces inquiétudes convergent et coûtent environ 10 % aux actions. La saisonnalité défavorable, les discours sur une hausse des taux et la défiance envers le secteur des data centers d’IA pointaient tous dans la même direction.
Son scénario de base est désormais que les décideurs politiques ne remontent ni ne baissent les taux.
« Si la Fed ne baisse pas, ne relève pas – ce qui est notre scénario de base –, je pense que les marchés pourraient amorcer un rallye très marqué », a-t-il ajouté lors d’une interview sur CNBC.
Si la correction devait se prolonger en octobre, Lee pense qu’elle pourrait démarrer au-dessus de 8 000 sur le S&P 500. Le plancher pourrait se situer autour de 7 300.
Bitcoin pourrait atteindre 150 000 dollars, selon Tom Lee
Le prix actuel de Bitcoin se situe autour de 78 875 dollars, en hausse de seulement 0,3 % sur 24 h. BTC évolue toujours à environ 37 % sous son record établi en octobre 2025.
Lee qualifie l’année écoulée de « crypto winter » superficiel, provoqué par des ventes forcées et non par des fondamentaux dégradés. Selon lui, très peu d’investisseurs détiennent encore de la crypto.
Il identifie quatre catalyseurs.
- La crypto a devancé tous les actifs macro au troisième trimestre
- Le cycle crypto de quatre ans prend fin le mois prochain
- Les traders coréens reviennent vers la crypto après s’être désengagés des actions IA
- Le CLARITY Act, une loi américaine visant à définir quel régulateur supervise les actifs numériques, pourrait être adopté cette année
Des flux entrants institutionnels dans les ETF crypto renforcent sa conviction que les grands investisseurs se préparent à un quatrième trimestre solide.
Lee considère toujours 150 000 dollars comme un objectif possible pour Bitcoin, et un S&P 500 supérieur à 8 200. Pour Bitcoin, cela représenterait une multiplication par 1,9, soit près de 2x. Ces prévisions reposent toutes sur des estimations de résultats qui continuent de grimper.
De nouvelles données sur l’emploi et l’inflation paraîtront avant la réunion. Lee estime que si ces deux indicateurs s’avèrent faibles, les investisseurs n’intègreront plus de hausse de taux dans leurs anticipations.
