Les ETF Bitcoin spot américains (exchange-traded funds) ont enregistré 2,39 milliards de dollars d’entrées nettes cette semaine, soit le plus grand total hebdomadaire de 2026.
Ces fonds se négocient en bourse comme des actions ordinaires et détiennent de véritables Bitcoins pour les investisseurs. Pourtant, les données de flux quotidiens et les recherches on-chain indiquent des achats moins importants que ce que laisse supposer ce record hebdomadaire.
Les entrées dans les ETF Bitcoin atteignent un record, puis ralentissent jour après jour
La semaine a débuté avec 998,95 millions de dollars le 21 septembre, selon SoSoValue. Les entrées ont ensuite diminué chaque jour, pour atteindre 134,47 millions de dollars vendredi. Cela représente environ 87 % de moins que lundi, même si l’argent continuait d’affluer pour le septième jour consécutif.
La flambée de lundi a suivi une hausse de 6,7 % du Bitcoin sur son volume le plus élevé depuis le 21 août. Près de 262 millions de dollars de paris à la baisse sur le Bitcoin ont été liquidés de force en l’espace d’une heure, ce qui oblige ces traders à acheter.
Les fonds étaient revenus après la hausse de la Fed le 16 septembre vers une fourchette de 3,75 % à 4 %.
Le climat a changé le 23 septembre. L’enquête économique de S&P Global a montré la croissance la plus rapide des États-Unis depuis juillet 2021, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé au-dessus de 5 %. Le Bitcoin est tombé sous les 84 000 $ en moins d’une heure, et BeInCrypto signalait dès le lendemain que les achats d’ETF s’étaient contractés trois séances d’affilée.
Le Bitcoin s’échange désormais autour de 84 241 dollars, en baisse de 0,06 % sur 24 heures, selon les BeInCrypto Markets. Les ETF détiennent un total de 108,42 milliards de dollars d’actifs.
Des signes montrent que les acheteurs de Bitcoin restent actifs
D’autres données confirment l’existence d’une demande. Environ 2,52 milliards de dollars nets en BTC ont quitté les principaux exchanges entre le 22 et le 24 septembre, selon CryptoQuant. Les pièces quittant les plateformes de trading vont généralement vers des solutions de stockage à long terme.
Les gros détenteurs accumulent également. Les wallets détenant entre 100 et 1 000 BTC ont acquis 113 950 BTC depuis le 15 juillet, indiquent les données de Santiment.
De plus, selon River, une société de services financiers spécialisée sur Bitcoin, les détenteurs de long terme ont accumulé plus de 3 millions de BTC depuis 2020.
Pourquoi River estime que l’offre, et non la demande, alimente le rallye
River lit le marché d’une manière différente. Selon ses données, 81 % de l’offre totale de Bitcoin, soit 16,3 millions de BTC, n’a pas bougé depuis au moins six mois. Le volume d’échanges sur les exchanges reste inférieur de 30 % à celui observé en début d’année.
Les ETF n’avaient acheté qu’environ 18 000 BTC en septembre au moment du rapport publié par River le 23 septembre. Ce rythme est inférieur à leur moyenne mensuelle depuis leur lancement.
« Le Bitcoin a augmenté de 50 % sans véritable hausse de la demande », a écrit l’équipe.
Selon River, la diminution du nombre de pièces échangées aurait davantage contribué à la hausse du prix que l’arrivée de nouveaux acheteurs.
Le prochain test se profile le 30 septembre, avec la publication du rapport sur l’inflation liée aux dépenses de consommation personnelle (PCE) du mois d’août, l’indicateur favori de la Fed pour mesurer l’évolution des prix.
Les économistes prévoient qu’un changement méthodologique dans ce rapport conduira à une baisse de l’inflation. River souligne cependant que personne ne peut prévoir à quel moment la demande reviendra.
