Le rallye à trois chiffres de Zcash (ZEC) met la pression sur les vendeurs à découvert, qui voient désormais leurs positions s’enfoncer encore plus dans le rouge.
Le ZEC a progressé de 120 % au cours du mois écoulé et s’échange autour de 1 124 dollars. Il a franchi la barre des 1 000 dollars la semaine dernière pour la première fois depuis près de dix ans.
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Les vendeurs à découvert sur ZEC s’enfoncent alors que Zcash domine le seul secteur gagnant
Ce rallye s’est avéré coûteux pour les traders ayant pris une position vendeuse sur le ZEC. Les données d’Hyperliquid montrent que le trader Garrett Jin, wallet 0x92ea…50e9, est vendeur à découvert de 39 760 ZEC d’une valeur de 44,86 millions de dollars, avec un prix d’entrée moyen de 576,30 dollars.
« Garrett Jin vient de clôturer l’ensemble de sa position longue de 1 332 BTC (105,4 M$) pour un bénéfice de 2,7 M$ et se concentre désormais exclusivement sur la vente à découvert du ZEC », peut-on lire dans le post de Lookonchain publié.
Sa position affiche actuellement une perte de 21,94 millions de dollars et serait liquidée à 2 540,47 dollars. Un deuxième wallet, 0xdd53…2b13, est vendeur à découvert de 27 557 ZEC depuis 644 dollars, accusant une moins-value latente de 13,33 millions de dollars.
Un troisième, 0x362a…1d9f, affiche une perte de 4,12 millions de dollars sur 15 785 ZEC. Ensemble, ces trois positions représentent environ 39 millions de dollars de pertes non réalisées.
Aucun d’eux n’a capitulé jusqu’à présent. Le funding a légèrement atténué les pertes, Jin ayant perçu 554 850 dollars depuis l’ouverture de la position puisque, lorsqu’il est positif, le taux de funding oblige les positions longues à rémunérer les vendeurs à découvert.
Ces baissiers n’affrontent d’ailleurs pas qu’un seul jeton. Ils vendent à découvert le seul secteur encore au-dessus de son niveau lorsque Bitcoin (BTC) a atteint son sommet en octobre.
La privacy est le seul secteur toujours au-dessus de son sommet d’octobre
Bitcoin se situe 36 % en dessous de son sommet d’octobre 2025 et la médiane des 200 plus grands actifs est 58 % plus basse. Les privacy coins font exception : ils ont progressé de 213 % sur la période, selon Glassnode, qui l’a constaté.
Le secteur était valorisé à 7,1 milliards de dollars il y a un an. Il pèse désormais 33,6 milliards de dollars. ZEC a été le principal moteur de cette expansion.
Selon Glassnode, le ZEC représente 62 % de la capitalisation du secteur et affiche une hausse de 2 496 % sur 12 mois. Si l’on exclut ZEC, le panier privacy reste toutefois en hausse de 85 %.
Les investisseurs institutionnels ont suivi. Grayscale a listé le premier ETF spot Zcash américain sur NYSE Arca le 25 août et le fonds a depuis recueilli 463 millions de dollars.
Cependant, cette concentration a ses revers. L’open interest sur les futures ZEC s’élève à 2,56 milliards de dollars selon CoinGlass ; ainsi, le même effet de levier qui punit les baissiers pourrait se retourner contre les haussiers si l’engouement pour la privacy s’essoufflait.
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