Trump Media & Technology Group (DJT) a transféré 4 259 Bitcoin (BTC) vers Crypto.com, selon la société d’analyse on-chain Lookonchain. Ces pièces correspondent presque exactement au nombre de BTC engagés en garantie de 1 milliard de dollars de billets convertibles.
Lookonchain a évalué le transfert de Bitcoin de Trump Media à 343,67 millions de dollars, et Arkham Intelligence montre qu’il ne resterait plus que 1,3 BTC. Les actionnaires et porteurs de billets DJT sont les plus exposés, puisqu’un montant équivalent de BTC garantit cette dette.
S’agit-il d’une vente ou d’un simple transfert de garantie pour les Bitcoin de Trump Media ?
La déclaration de Trump Media du 30 juin mentionne 4 260,73 BTC engagés pour sécuriser les billets convertibles, que les détenteurs de dette peuvent échanger contre des actions. Cependant, les conditions du prêt interdisent tout retrait jusqu’à ce que certains critères soient remplis, ou au plus tard jusqu’en mai 2028.
Cette restriction s’oppose à une vente rapide. Toutefois, Crypto.com fait partie des deux dépositaires de la trésorerie en Bitcoin de la société, donc un changement de conservation reste envisageable.
Un simple dépôt sur un exchange ne constitue pas une preuve de vente, puisque les 2 650 BTC transférés au mois de mai avaient également été envoyés vers Crypto.com.
Les tags Arkham peuvent également manquer certains wallets, car la société avait déclaré détenir 9 477 BTC au 30 juin.
Ces Bitcoin affichaient un prix de revient de 1,01 milliard de dollars contre une juste valeur de 557 millions de dollars.
Pourquoi le 30 novembre est-il une date clé après les élections de mi-mandat ?
Les détenteurs de billets peuvent exiger un remboursement en cash à cette date. Une conversion en actions semble peu probable, puisque la conversion se fait aux alentours de 34,72 $ par action, alors que le cours de DJT a terminé mercredi à un plus bas historique de 4,49 $.
En parallèle, les liquidités et placements à court terme s’élevaient à environ 425 millions de dollars au 30 juin, contre environ 1 milliard de dollars de billets convertibles.
Les démocrates contrôlent désormais les deux chambres, et la commission de supervision de la Chambre prévoit d’examiner les affaires crypto de la famille Trump. Les membres démocrates de la Chambre discutent aussi d’une loi crypto qui pourrait imposer des restrictions supplémentaires à l’activité crypto de Trump.
Par conséquent, si le titre DJT reste proche de ses plus bas, les détenteurs de billets pourraient préférer le remboursement en cash plutôt qu’en actions, ce qui pourrait accroître la pression sur la garantie en BTC. Un changement de dépositaire ou un refinancement anticipé atténuerait cette lecture.
Jusqu’au prochain dépôt trimestriel, le transfert prouve simplement un mouvement, pas une intention. Le dénouement montrera si les trésoreries en Bitcoin financées par de la dette convertible peuvent répondre aux exigences de liquidité sans vendre de pièces.
