La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt d’un quart de point mercredi, sa première hausse depuis 2023. Bitcoin (BTC) a néanmoins grimpé, défiant l’ancienne idée selon laquelle un resserrement de la politique monétaire nuit toujours aux actifs risqués.
Les marchés avaient déjà intégré cette initiative depuis plusieurs jours. Cet écart entre l’attente et la réaction explique la majorité des mouvements de prix observés mercredi, même si ce n’est pas toute l’explication.
La hausse des taux était déjà anticipée
D’après BeInCrypto, les contrats à terme sur les taux d’intérêt donnaient une probabilité de 92,7 % à une hausse seulement quelques heures avant la décision du FOMC. Les traders s’étaient déjà positionnés bien en amont.
Bitcoin a chuté aux alentours de 75 350 $ juste avant la décision, puis a bondi au-delà de 76 100 $ quelques minutes après l’annonce. Il a grimpé jusqu’à 76 500 $ après la clôture des marchés américains, pour terminer près de 76 138 $.
Des études sur les précédents cycles de la Fed décrivent une situation similaire. Les traders qui ajustent leurs positions avant une annonce réagissent souvent à peine à la décision elle-même, et il arrive même que les prix rebondissent à la hausse.
Une surprise plus agressive aurait été plus dommageable
Scott Melker, animateur de Daily Wolf sur Yahoo Finance, explique qu’une hausse crédible et unique pourrait apaiser les taux longs plutôt que d’effrayer les marchés. À condition toutefois que le président Kevin Warsh évite de laisser entendre un cycle de resserrement prolongé.
Les nouvelles projections de la Fed indiquent désormais que 16 responsables sur 18 anticipent une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année, contre neuf seulement en juin. Pourtant, la décision du comité a été adoptée à l’unanimité (12-0), le communiqué affichant un ton mesuré.
L’or a connu une trajectoire similaire. Le prix au comptant a bondi vers 4 360 $ juste après l’annonce, avant de retomber pour fluctuer entre 4 280 $ et 4 300 $. Ce mouvement en aller-retour témoigne davantage de prises de bénéfices rapides que d’une véritable inquiétude.
Les moteurs propres à la crypto jouent un rôle clé
La Fed n’est pas le seul facteur à influencer le prix cette semaine. Bitcoin et XRP étaient déjà en baisse après l’échec du CLARITY Act au Sénat, un projet de loi visant à définir quelle autorité fédérale supervisera les actifs numériques.
Ce revers à lui seul a entraîné la liquidation de plus de 300 millions de dollars de positions à effet de levier. Les ETF Bitcoin et Ether ont ensuite enregistré une sortie combinée de 592 millions de dollars le 15 septembre, leur pire journée en termes de retraits depuis plusieurs mois.
En parallèle, l’ensemble du top 10 avait une dynamique partagée, loin d’être uniformément haussière. Zcash (ZEC) a enregistré un rallye de plus de 20 % sur sept jours tandis que XRP reculait, rappelant que certaines tendances liées à un altcoin peuvent complètement éclipser le contexte macroéconomique.
Avec 16 décideurs envisageant toujours une nouvelle hausse cette année, le véritable test pour la crypto pourrait ne pas être la prochaine réunion de la Fed. Il pourrait s’agir d’une éventuelle relance du débat sur le CLARITY Act d’ici là.
