Une version définitive du règlement du département du Travail, visant à protéger les employeurs qui ajoutent le private equity, l’immobilier et la crypto aux plans 401(k), est arrivée jeudi à la Maison Blanche. Cette révision constitue la dernière étape avant la publication du texte.
Les plans d’épargne employeurs comme les 401(k) détenaient 15 000 milliards de dollars à la fin juin, selon les données de l’Investment Company Institute (ICI). Les gestionnaires d’actifs cherchent à accéder à ces fonds. En juin, trois élus démocrates ont réclamé le retrait de ce règlement.
Comment fonctionne le mécanisme de protection contre les poursuites du règlement crypto 401(k)
Le texte est arrivé à l’Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA), qui étudie les principales réglementations, a rapporté Bloomberg Law. Il met en œuvre un décret de l’administration Trump.
Aucun plan n’est contraint d’intégrer de nouveaux actifs. En revanche, les employeurs qui évaluent six critères bénéficient d’une protection juridique, appelée « safe harbor ». Ces critères sont la performance, les frais, la liquidité, l’évaluation, les indices de référence et la complexité.
Les tribunaux partiraient alors du principe que ces employeurs ont agi avec diligence. La proposition précise que la menace de poursuites a limité la diversité des choix proposés par les employeurs.
Quand les actifs privés pourraient-ils arriver jusqu’aux épargnants des 401(k) ?
L’OIRA dispose de 90 jours pour finaliser son examen, comme l’explique le guide BeInCrypto sur les crypto 401(k). L’examen du projet a été plus rapide : l’OIRA l’a reçu le 13 janvier et l’a validé le 24 mars, selon les données fédérales.
Le département du Travail a proposé le règlement une semaine plus tard. Après publication, chaque employeur conserve la liberté de choisir les options qu’il propose.
L’ICI, qui soutient ce règlement, considère que les fonds à date cible, qui ajustent l’allocation d’un épargnant selon son âge, sont la principale voie d’accès. Dans le modèle de l’ICI, une allocation privée de 20 % augmente le solde médian d’un épargnant, après 40 ans, de 12 %.
Pourquoi les opposants réclament-ils le retrait du règlement ?
Un fonds indiciel S&P 500 type au sein d’un 401(k) prélève entre 0,03 % et 0,10 % par an. Une option crypto citée dans le guide BeInCrypto facture environ 1 %.
Les sénateurs Edward Markey et Elizabeth Warren, ainsi que le représentant Stephen Lynch, ont signalé que le private equity sous-performe les indices boursiers tout en prélevant des frais plus élevés.
« Le DOL ne devrait pas utiliser la sécurité de la retraite des Américains comme levier pour soutenir une industrie à la recherche de sa prochaine injection de liquidités », peut-on lire dans le post dans l’extrait de la lettre.
Les épargnants sont également méfiants. Dans une enquête de l’Institut national sur la sécurité de la retraite, 77 % des Américains ont jugé la crypto dans les plans de retraite risquée.
Le texte publié montrera si le test des six critères a survécu aux dizaines de milliers de commentaires du public. Les employeurs, et non Washington, décideront alors si la crypto arrivera sur les comptes des salariés.
