Un rapport sur l’Indice des prix à la consommation (IPC) américain plus élevé que prévu a effacé environ 200 millions de dollars de paris à effet de levier sur la crypto en seulement cinq minutes mardi. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % en octobre, soit plus que les 0,23 % attendus par Wall Street, selon le Bureau of Labor Statistics (BLS), et le Bitcoin (BTC) ainsi que l’or ont tous deux reculé.
Les traders avaient déjà intégré une probabilité de 84 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) en décembre avant la publication de ces données, rapportait BeInCrypto plus tôt dans la journée de mardi. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, s’est maintenue à 0,3 % pour un troisième mois consécutif, exposant ainsi les détenteurs d’obligations, d’actions, d’or et de Bitcoin à des coûts d’emprunt plus élevés.
Comment Bitcoin et l’or ont-ils réagi après la publication de l’IPC ?
Le Bitcoin a oscillé entre 74 770 $ et 73 525 $ sur Binance dans les cinq minutes qui ont suivi la publication à 8h30 (heure de l’Est). Il a clôturé cette fenêtre autour de 73 709 $, en recul de 0,9 %, et s’échangeait autour de 73 918 $ à 8h36.
Cette chute a particulièrement touché les positions longues, c’est-à-dire les paris sur une hausse du prix réalisés avec un effet de levier. Environ 200 millions de dollars ont ainsi été liquidés dans les cinq minutes suivant la publication, les exchanges ayant fermé de force ces positions alors que les pertes s’accumulaient.
L’or au comptant a chuté de 0,6 %, revenant à environ 4 048 $ l’once sur la même période, après avoir touché 4 040 $ selon les données d’OANDA. Il est resté proche de ce niveau à 8h36.
Ce lien s’explique par le rôle de la Fed. La Fed augmente ses taux pour limiter la hausse des prix, et ces taux élevés rehaussent la rentabilité du cash et des bons du Trésor, en concurrence avec des actifs n’offrant aucun rendement, tels que l’or et le Bitcoin.
BeInCrypto avait déjà signalé ce risque lundi, en soulignant que le retour d’une inflation plus forte pourrait renforcer les anticipations d’une décision en décembre dans sa pré-analyse hebdomadaire de l’inflation. Les ETF Bitcoin ont également essuyé des sorties à hauteur de 1,28 milliard de dollars alors que les paris sur une décision de la Fed en décembre grimpaient.
La Fed avait maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4 % en octobre, lorsque Kevin Warsh, président de la Fed, avait rattaché le durcissement des conditions financières à une demande alimentée par l’intelligence artificielle.
Quels secteurs ont connu la progression des prix la plus rapide en octobre ?
Les prix de l’alimentation ont grimpé de 0,5 % après être restés stables en septembre, avec une hausse de 0,4 % pour les courses et de 0,5 % pour la restauration.
Les coûts de l’énergie ont progressé de 0,7 % et l’essence a augmenté de 1,0 % après ajustement saisonnier. L’essence affichait un prix supérieur de 37,4 % à celui de l’année précédente, l’une des rares données annuelles disponibles auprès du BLS.
Les coûts du logement, qui constituent le principal poste de l’indice, ont augmenté de 0,3 % après 0,4 % en septembre. Les prix sous-jacents avaient progressé de 0,2 % en juillet et étaient restés stables en juin.
Toutes les banques sondées avant la publication jugeaient leur prévision trop basse. Les estimations principales variaient entre 0,19 % pour Morgan Stanley et 0,28 % pour Wells Fargo, tandis que les prévisions du cœur de l’indice s’étendaient de 0,16 % pour Goldman Sachs à 0,24 % pour Jefferies.
Pourquoi n’y a-t-il pas de taux d’inflation annuel ?
Le BLS n’a pas publié de taux d’inflation annuel. Il n’a jamais collecté les prix d’octobre 2025 pendant le shutdown du gouvernement en 2025, il n’y a donc pas de base de comparaison.
Ce sont donc les chiffres mensuels qui portent tout le poids du rapport. Les économistes s’attendaient à des taux annuels de 3,9 % pour l’IPC principal et de 2,8 % pour l’IPC sous-jacent, mais aucun de ces chiffres ne peut être confirmé.
Qu’est-ce qui pourrait rendre cette valeur élevée trompeuse ?
Certaines données suggèrent le contraire. La progression des prix de l’énergie a nettement ralenti par rapport aux 5,2 % de septembre, et avant ajustement saisonnier, les prix de l’essence ont baissé de 0,7 % en octobre.
Le Bitcoin connaissait également une baisse avant la publication des données. Selon TradingView, il s’échangeait près de 75 000 $ plus tôt dans la journée de mardi, et avait chuté de 1,85 % au cours des 24 heures précédant lundi matin, d’après BeInCrypto Markets.
Que peut-on attendre des anticipations de hausse de la Fed ?
Les investisseurs obligataires affrontent un deuxième test ce même jour. L’adjudication de titres à 10 ans, dans le cadre d’une vente de bons du Trésor de 125 milliards de dollars, s’effectuera désormais dans un contexte inflationniste plus tendu.
L’indice des prix à la production sera publié vendredi. Les économistes estiment à 0,23 % la principale mesure suivie par la Fed, l’indice « core PCE », pour octobre.
Faute de chiffre annuel, la série de valeurs de 0,3 % sur l’inflation sous-jacente représente la principale tendance à la disposition de la Fed avant sa décision de décembre.
