Le momentum de Bitcoin est redevenu positif cette semaine selon deux indicateurs largement suivis, mettant fin à une phase baissière d’environ dix mois. PlanB, le créateur du modèle stock-to-flow, a partagé ce retournement et s’est interrogé sur la simplicité de cette lecture.
Son doute est fondé. Le BTC se négocie autour de 81 679 dollars, en baisse de 1,7 % sur 24 heures et sous le seuil des 83 094 dollars affichés sur son graphique.
Les signaux haussiers de Bitcoin annoncent-ils un nouveau cycle ?
PlanB a partagé un graphique issu de la plateforme d’analyse Block Horizon qui suit le momentum du ratio Valeur de Marché sur Valeur Réalisée (MVRV) de Bitcoin. Le MVRV compare la capitalisation boursière au prix d’acquisition global de l’ensemble des pièces.
Historiquement, les valeurs vertes coïncident avec des marchés haussiers et les valeurs rouges correspondent à des phases baissières. L’oscillateur est repassé au vert le 13 octobre, à +0,07, après une série rouge démarrée fin 2025.
Il est intéressant de noter que la phase baissière de 2026 a touché un plancher autour de -0,4. Ce seuil est moins profond que les creux d’environ -0,55 observés en 2018 et 2022.
Pourquoi un retournement positif ne confirme pas toujours un creux de marché
L’analyste Quinten Francois a réagi avec un second indicateur. La convergence-divergence des moyennes mobiles hebdomadaires (MACD) de Bitcoin est passée au-dessus de zéro après 44 semaines consécutives de valeurs négatives.
Le même basculement est apparu en 2019 et 2023, avec des résultats très différents. En 2023, cela a précédé un rallye de 25 000 dollars à plus de 70 000 dollars en moins d’un an.
En 2019, cependant, le BTC a brièvement grimpé jusqu’à 13 800 dollars avant de retomber sous les 4 000 dollars en mars 2020. Le mois dernier, un autre signal des moyennes mobiles sur 50 semaines est également revenu après 45 semaines.
Le cycle de quatre ans de Bitcoin est-il enfin rompu ?
Eric Crown, membre du conseil d’experts Market Intelligence de BeInCrypto, estime que le calendrier lui-même a échoué.
Il n’existe plus que deux scénarios possibles désormais :
1. Le BTC a touché son plus bas en juillet, ce qui signifie qu’il était en avance sur le calendrier (cycle rompu)
2. Le BTC atteint son plus bas à partir d’aujourd’hui, ce qui signifie qu’il était en retard sur son calendrier (cycle rompu)
Dans tous les cas, le cycle est rompu… enfin.
Les points bas précédents apparaissaient généralement environ un an après chaque sommet de cycle, ce qui suggérait un creux à l’automne 2026. Benjamin Cowen s’attendait à un creux du cycle en octobre avant de reconnaître en septembre que sa prévision baissière avait échoué.
En parallèle, le BTC a chuté à 57 800 dollars le 1er juillet, soit environ trois mois plus tôt que ce calendrier théorique.
Le scénario haussier est-il déjà intégré par le marché ?
L’Analyst Consensus Index de CryptoQuant, élaboré à partir des votes de 164 analystes, est passé de -18,3 le 2 juillet à +49,2 au 13 octobre. Sur la même période, la part des avis haussiers a grimpé de 37 % à 84 %.
Le prix, lui, n’a pas suivi la même dynamique. Selon les données de CryptoQuant, le BTC a culminé près des 87 000 dollars fin septembre, et le cours actuel de Bitcoin se situe environ 6 % plus bas.
Le momentum on-chain, le momentum du prix et le sentiment des analystes pointent désormais dans la même direction. Si les mathématiques du halving ne fixent plus le calendrier, le prochain mouvement de Bitcoin dépendra de la capacité de ce consensus massif à survivre à son premier vrai test.
